​ 2. AI冲击就业：替代岗位推升失业率，削弱居民收入与消费。 ​ 3. 关税抬升通胀：加税直接推高物价，拖累GDP增长。 ​ 4. 地缘推高油价：能源成本上涨，形成滞胀压力。 ​ 5. 私人信贷坏账：非银贷款违约风险上升，冲击金融与信贷环境。 一句话总结：单一风险难致衰退，叠加则会显著压制增长，美联储或被迫降息托底。