“咆哮的狮子”行动美以对伊朗已经开打，后续怎么看？“从战略时机上看，此刻似乎确实存在一个“窗口期”。伊朗的区域代理网络在与以色列的多轮冲突中受到削弱，经济制裁长期积压导致内部的压力几度爆发，国内社会不满情绪并未完全消散。对一个擅长抓“窗口”的政治人物来说，这样的时刻天然具有诱惑力。特别是川普在内政受挫的时间点，自然容易转向从外事上来找补回来。从这点上，概率是在增大的。”现在已经开始动手了，那么就要看看后续会如何？1、从以色列官员披露的信息来说，今天主要就是打击伊朗的高官和导弹机场等基地，包括哈梅内伊以及总统的官邸。核心直指的就是斩首行动和瘫痪军事力量。不过貌似哈梅内伊并不在德黑兰，对伊朗总统的刺杀也未遂。而选在美东时间周六凌晨开始，不难理解周末时间动作减少会金融市场的冲击（导弹不幸有砸在币市上了），同时还给了川普出来安抚市场的时间。之前有聊过“未来一旦动手，作战行动可能持续数天至数周。打击目标可能涵盖多个层面——从针对武器设施和中层官员的定点打击，到可能推翻现有政权的"斩首行动"。首要目标是摧毁伊朗的导弹、发射器、无人机及无人机工厂，以防止对美军和以色列的报复性打击。” 今天美以的行动也确实如此，2、但是轰炸和刺杀伊朗最高领导人和总统的斩首行动都没有成功，那么大概率伊朗是要发起一波报复的。只要最高领导人和总统都还在，那么领导体系还能保持。同时之前有聊过，去年6月之后伊朗快速恢复了导弹产能，导弹库存已经回升到去年6月之前的水平，同时每月产能还有2~300枚。虽然伊朗导弹基地，固定发射井容易被攻击，但是伊朗还有大量的导弹发射车四处移动，这也给了伊朗反击报复的底气。今天晚些时候估计能看到伊朗的第一波报复行行动，就是向以色列境内各类设施发射导弹。同时，美以的第二波攻击可能随后又要开始。3、美国的意图是什么？如共和党参议院领袖图恩前两天说到的，如果美国对伊朗采取行动，目的就是为了更迭政权。但问题是，更迭伊朗正确概率大么？其实不大的，如果今天行动没能炸死哈梅内伊和总统泽希齐扬（本身还属于亲美派），那么后续再要搞这俩难上加难。因为伊朗内陆纵深很大，不像委内瑞拉首都加拉加斯离加勒比海岸就十几公里，直升机就能快速突击。德黑兰离海几百公里，特种兵突击难度很大。同时伊朗革命卫队实力也是有的，美以也很难发动大规模的地面攻击，容易陷入泥潭。这也是川普不想看到的。最可能就是趁机在伊朗内部在挑起暴动和暴论，鼓动反对派来起来搞事，给美以进一步行动创造机会。如果不能更迭政权，退而求其次川普最希望的永久废掉伊朗核能力，废掉导弹能力（这一点以色列更想看到，美国可能也接受限制伊朗导弹射程这一提议）。4、从这个角度上看，今天的行动还是威慑第一位，逼着伊朗把日内瓦会谈上拒绝的条款捡起来再谈。当然最佳剧本是双方互殴过后，重新谈判，伊朗看到了川普的决心，做出巨大的让步以换取短期的平静。当然悲观情景就是伊朗也不妥协，川普没法给国内交待。大张旗鼓没有成果，声誉更是一落千丈。那么只能继续互殴，拉锯战开始。这对市场是最难受的。5、接下来的观察焦点在于：1）双方在一轮互殴过后，是否透露出再次谈判的信号？2）如果伊朗不退让，拉锯战开始。霍尔木兹海峡是否有封锁迹象（海峡关键航道很窄，用远程大炮就可能封锁）？ 当然现在离“霍尔木兹封锁”还很远，因为那是伊朗的最后手段，不会轻易动用。毕竟对自己经济损害也会非常大。如果有再次谈判的信号出来，市场自然会缓一口气。否则周一大概率还是恐慌开盘。而对于市场的影响则在于，如果短期一两次互殴然后快速会到谈判桌上， 对市场的恐慌但这种冲击往往都是短期一次性的。市场会快速的演绎各种最悲观的预期。一旦确认还能谈判斡旋后，市场还是会回到原来的驱动逻辑上。但如果是长期拉锯战的话，最大的影响就是油价易涨难跌。同时不确定性则是继续加大的。特别是现在美股本身还没有从“春劫行情”里走出来。