3月3日，市场全天高开低走，沪指跌超1%，创业板指跌超2%，深成指跌逾3%。个股呈现普跌态势，沪深京三市超4800股飘绿，当日成交达到3.16万亿，较上个交易日再放量1100亿。当日，北向资金成交总额4141.50亿元。

市场热点仍极度分化，其中，避险板块表现更为强势，20余只油气股涨停，十余只天然气板块个股涨停，多只航运板块连续涨停。下跌方面，有色、稀土板块重挫，多股跌停；半导体产业链走低，十余股跌超10%。

三大指数早盘高开低走后回升，但午后又显著回落，反映A股市场面对外部地缘风险干扰，虽展现一定韧性，但仍难免全球资本市场整体恐慌预期对A股的冲击，最终避险情绪还是占了上风，短线市场风险在加大。

此外，地缘风险居高不下也让热点持续分化严重。资金继续聚焦在核心受益于地缘冲突催化的油气采掘、天然气、港口航运、贵金属、粮食等避险板块。而无论涨价概念、科技题材，还是大消费、周期股等其他板块几乎都极为疲软。军工板块从上个交易日的大涨变成领跌更说明热点的“极化”还在加剧，避险逻辑更为突出。

不过，目前市场成交量在3万亿元之上的极高成交水平上，仍进一步放量，显示增量资金仍在涌入，市场信心底气仍在。场内资金的高度活跃仍支撑了避险板块的突出表现，让A股市场仍得以维持结构性行情特征。

总体来看，目前A股市场短线已被外部地缘风险所主导，中东地缘风险不降温，短线指数的巨震恐难改。但A股市场的整体表现相对外盘也更有韧性，一旦外部风险收敛，A股有望随时迎来显著反弹。

配置上，短线热点已与地缘局势走向直接挂钩。在地缘风险缓解前，资金堆积在油气采掘、天然气、贵金属等避险板块的格局难改。但这种情绪化主导的热点持续性也较差。一旦地缘局势有缓和苗头，资金大概率就会重回前期热门的涨价概念和科技题材。

后续需时刻关注地缘局势变化并及时调仓。