转发：兴业-如何看伊朗冲突的持续时间0303

如伊朗内部保持团结，见好就收更符合特朗普的本性和美国的整体和战略利益。

地缘烈度的高点也是地缘交易的反转节点，其体可通过两大跟踪指标把握：

伊朗方面：出现高层立场分歧、或伊朗现当局要求“谈判”等情况，则冲突烈度或见顶。美国方面：若特朗普单方面在社交媒体“宣布胜利”，也立刻标志着冲突烈度见顶。

上述两个跟踪指标分别对应两种情形，即美国的“绝对胜利”和“表面胜利”。不论何种情形出现，冲突的影响可能是脉冲式的，但仍可能持续数天以上。

我们既不认为伊朗能维持“铁板一块”，也不认为美国有意愿“死拼到底”，因此伊朗的主动让步和美国的主动退兴是最可能出现的两种情形。

“铁板一块”+“死拼到底”的组合会造成油价的暴涨，我们认为这只是极小概率出现的尾部风险。