📈 短期直接驱动：避险与抗通胀 近期金价突破5400美元关口，主要是受中东地缘冲突升级的直接影响。 · 避险情绪升温：冲突加剧让投资者涌向黄金等传统避险资产。 · 通胀预期强化：市场担心霍尔木兹海峡的原油运输受阻，油价上涨会推高全球通胀，增强了黄金抗通胀的吸引力。 🌍 长期核心支撑：货币体系与央行购金 机构的长期看涨逻辑更为关键： · “去美元化”与信用重构：美国债务问题和大国博弈削弱了美元信用，黄金的货币属性回归，成为各国储备多元化的选择。 · 央行持续购金：全球央行（包括中东地区）持续战略购买，为金价提供稳定的长期支撑。例如，中国央行已连续15个月增持黄金。 另外需要注意的是，短期影响往往具有脉冲式特征。如果局势缓和，金价可能回调；但长期逻辑（如全球秩序重构）未见拐点，构成了金价中枢上移的坚实基础。