价值投资日志 本周，全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）宣布限制旗下规模260亿美元的HPS企业贷款基金（HLEND）的投资者赎回，成为迄今最具冲击力的信号。

此前，黑石（Blackstone）私募信贷基金遭遇创纪录的7.9%赎回申请，Blue Owl股价跌破SPAC上市发行价。三家私募信贷巨头接连告急，恶性循环的齿轮已经咬合。

与此同时，太平洋投资管理公司（PIMCO）在最新客户报告中警告：直接贷款行业将迎来"全面违约周期"，承压测试不可避免。这一判断来自私募信贷的长期批评者，其分量不容忽视。