黄金“逆势”微涨：地缘避险与高利率的“拔河赛”

3月10日，XAU/USD黄金价格温和上涨，徘徊在5180美元附近。尽管近期部分获利了结卖压显现，但中东地缘政治风险持续，为黄金这一传统避险资产提供关键支撑。

美国总统特朗普表示，伊朗战争“将很快结束”，中东冲突已进入第11天。然而，霍尔木兹海峡仍处于实质关闭状态，波斯湾主要产油国沙特阿拉伯等大幅削减产量，全球能源供应链紧张局势未改。冲突延长的不确定性，推升了黄金作为“安全港湾”的需求，投资者纷纷增持以对冲供应链中断与能源价格波动风险。

与此同时，中东战事进一步激发美国通胀加速上升的忧虑，提升美联储将利率维持在较高水平更久的概率。高利率增加了持有无收益黄金的机会成本，对金价构成显著压力。美联储预计在3月17-18日政策会议上保持利率不变，下一次降息周期最早或等到2026年6月或7月启动。这意味着未来数月美元仍将维持强势，限制黄金上行空间。

交易员高度关注将于周三晚些时候公布的美国2月消费者物价指数（CPI）通胀数据。市场预期headline CPI同比上涨2.4%、核心CPI环比上涨2.5%，若数据超预期，将强化美元买盘，打压黄金；若低于预期，则可能缓解美联储紧缩预期，为黄金提供反弹动能。

综合研判，当前黄金市场处于地缘避险与货币政策双重力量的对冲状态，短期内5140美元附近形成较强支撑，中长期仍需等待美联储转向信号与中东局势实质缓和。国际金银突然拉升黄金1亿美元委内瑞拉黄金运抵美国