价值投资日志 有线运营商凭借 DO­C­S­IS 3.1/4.0 在家庭宽带市场持续挤压电信；AT&T 唯有光纤全覆盖 + 更低 la­t­e­n­cy + 更高对称带宽才能夺回份额。

光纤是 “护城河”：一旦铺设，用户粘性、AR­PU（每用户平均收入）、转网成本显著高于无线 / 铜缆。