A 股储能主线标的

（1）海博思创（688411）——储能系统集成“第一股”

业务：专注电化学储能系统集成，为传统发电、新能源发电、电网侧、终端负荷等“源网荷”客户提供系统解决方案；2022–2024 年营收 CA­GR 约 77%，净利 CA­GR 约 91%，储能系统收入占比接近 100%。

优势：先发优势 + 专注集成，强于系统设计、EMS/BMS、运维；与宁德时代签订 26–28 年不低于 200GWh 储能电芯合作协议，绑定龙头；在电网侧独立储能、电源侧大储领域积累大量项目经验，是独立储能“正名”后的最大受益者之一。

建议定位：储能板块“首选核心底仓”。

（2）阳光电源（300274）——光储一体化 + 海外高市占率龙头

业务：光伏逆变器 + 储能系统 +风电变流器等，是全球光伏逆变器与储能系统龙头之一。

储能：Po­w­e­r­T­i­t­an 2.0 等液冷储能系统出货全球，2026 年将为瑞士开发商提供 1GWh 储能系统用于电网侧调频、套利等；海外储能收入占比高，欧美订单密集放量，是“海外储能 + AI 配储 + 电网安全”的综合受益者。

建议定位：储能与新能源综合龙头，可与海博思创形成“双龙头”结构。