全国两会两会 中國能源儲備充分 抵御美伊戰爭油價衝擊

全國政協會議11日閉幕，12日回來主持「金石財經」。出發前，節目探討伊朗戰爭推高油價或突破100美元，美國可能陷入進退維谷局面。目前看起來是這樣的。油價本週兩度破百，美國沒有具體脫身計劃。戰爭可能何時結束?

夏春提供這樣的分析：

曾瀞漪：

在中國兩會召開期間，外圍環境最值得關注的即是伊朗衝突的爆發，推動油價飆升，令全球金融市場動蕩，如何看待接下來油市的變化？

智滙集團創始人及首席經濟學家夏春：

去年石油是全球表現最差的資產，一路下跌。當時中東國家和美國都在增產，對於控制通脹有很大的幫助。但是到了去年底，石油價格和大宗商品表現出現分離。這兩者過去歷史上一直是高度一致的，特別是黃金與石油的價格都來到了非常極端的值。所以在當時的情況下，我們認為油價如果繼續走低，或將對供應端產生負面作用。因為它價格的下行導致了產油國利潤下降，或許會有減少供應的可能。

到了今年上半年，其實在戰爭開始之前，油價上行的重要因素已經顯現，資金已經從其他漲得比較多的科技、AI相關板塊流出，回到了傳統的能源這種估值低的資產上。

而在戰爭爆發之後，油價就隨著戰爭的緊張程度在不斷地演化。最高到了接近120美元。現在市場有預測油價最高到145美元的，其實還有預測到200美元的。不管是哪種情況，目前來看油價都有點居高不下。

另外，也給大家一個建議，其實油價是一個信息反應非常快的資產。所以如果戰爭快要結束，我認為可以從油價上面看出來一些信號。60美元通常來講是美國生產的成本，如果油價升到80以上，就體現出戰爭的緊張程度非常強。而一旦低於八十，就顯示市場對戰爭快要結束有充分的預期。前面講的很高的145、200美元價格就是大家有種擔憂，或者說市考慮到了一種非常極端的情況，不過我認為這種情況發生的概率可能相對還是比較小的。

曾瀞漪：在油價居高不下的情況下，對於中國的通脹和能源需求，你有些什麼觀察？

夏春：中國到目前為止囤積了大概13億桶到14億桶的原油，國家這幾年對於能源安全的戰略是非常成功的。一方面，有新能源車轉型的成功；另外一方面，在去年油價低迷的情況下，並且是在國內燃油車的銷量不斷下降的情況下，國家一直在儲備原油。因此中國現在的原油儲備可以夠經濟三到四個月的使用，是非常成功的。所以在這次戰爭中，我們看到全世界資本市場高度動盪，唯獨A股震幅是最小的。

並且如果在這次戰爭之後，油價上漲能夠讓中國進口油的價格相對有所調整，能夠讓我們走出過去幾年價格低迷的情況來到相對溫和的物價通脹水平。這與今年兩會工作報告追求的2026年CPI達到2%左右的水平是非常一致的。

另外一方面，戰爭爆發以後全世界其實都看到了中國在能源安全，特別是新能源轉型上面的成功之處。過去美國一直在打壓中國的新能源發展，但現在大家都發現了我們離不開新能源。因為傳統能源其實已經被高度地控制。所以我認為未來對中國的新能源發展，特別是儲能這塊的需求會大幅的上升。

曾瀞漪：中國在這一個星期以來，股市的板塊不斷在輪動，非常的熱鬧。你怎麼看待科技新質生產力？30秒总结一下。

夏春：中國這些年來推動新質生產力非常成功的。並且佈局覆蓋高端製造、半導體上下游、電力、新能源、應用等等，所以我覺得未來一段時間大家會看到中國經濟有更加多的成果呈現。