CPO+6G概念龙头梳理：

核心逻辑：AI算力驱动CPO高带宽/低功耗需求爆发，6G进入试验网商用元年，二者在光模块、射频、先进封装等环节深度叠加，订单与业绩兑现为核心主线。

一、核心双概念龙头（CPO+6G双受益）

1. 中际旭创全球CPO绝对龙头，1.6T CPO市占超50%、光引擎市占超60%，英伟达核心供应商；6G光传输设备布局完善，深度参与6G试验网建设，双赛道订单充足。

2. 新易盛高端CPO模块核心企业，大订单储备充足；6G光模块完成800G/1.6T验证，同步布局太赫兹光互联，业绩弹性突出。

3. 华工科技硅光+CPO技术先锋，全球首发3.2T液冷CPO光引擎；6G射频光模块、智能超表面（RIS）配套领先，技术壁垒高。

4. 光迅科技国内硅光芯片龙头，6G光模块核心供应商；CPO光引擎进入量产，覆盖6G前传/中传场景，运营商客户粘性极强。

5. 中兴通讯6G设备绝对龙头，全球6G专利领先，太赫兹原型基站技术成熟；CPO光模块配套6G基站，提供全栈通信解决方案，试验网订单确定性高。

二、CPO细分龙头（AI算力核心环节）

• 天孚通信：光引擎隐形冠军，1.6T光引擎稳定量产，为头部算力企业配套；6G高速光器件批量供货，无源器件市占率全球领先。

• 源杰科技：光芯片龙头，400G/800G光源批量出货，CPO光源产品对接头部客户；6G太赫兹激光器研发推进，核心材料国产替代稀缺。

• 仕佳光子：CPO光芯片核心供应商，1.6T AWG芯片进入客户验证；6G射频光芯片布局完善，硅光芯片技术国内领先。

• 立讯精密：国内首家量产800G LPO光模块，1.6T产品推进客户验证；6G终端天线、射频连接器配套齐全，制造壁垒深厚。

三、6G细分龙头（空天地一体化+射频）

• 中国移动、中国电信：6G组网核心运营商，试验网投入规模大，统筹基站、光传输建设；深度绑定CPO/6G融合基建，业绩确定性强。

• 信科移动：空天地一体化全栈龙头，国内深度参与5G/6G核心标准与卫星全链路企业；6G太赫兹射频器件已交付，标准制定话语权突出。

• 国博电子：太赫兹射频芯片龙头，6G射频前端、相控阵T/R组件国内稀缺；CPO配套射频互联模块，军工+通信双轮驱动。

• 信维通信：终端射频+天线龙头，6G智能超表面（RIS）技术领先；CPO射频连接器布局完善，进口替代空间大。

四、配套材料/封装龙头（叠加效应显著）

1. 胜宏科技：CPO高速PCB龙头，800G光模块PCB批量交付；6G高频高速板研发完成，PCB+CPO双赛道受益。

2. 崇达技术：光模块PCB+IC载板双布局，具备CPO配套能力；6G通信板送样推进，封装材料壁垒深厚。

3. 亨通光电：光纤光缆龙头，1.6T CPO光模块验证中；6G光传输设备、海缆配套完善，能源+通信双板块协同。

投资优先级

• 第一梯队（高确定性）：中际旭创、新易盛、中国移动、中兴通讯

• 第二梯队（高弹性）：华工科技、光迅科技、源杰科技、信科移动

• 第三梯队（材料配套）：天孚通信、胜宏科技、崇达技术

⚠️信息仅供参考，不构成投资建议。

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