来源丨不良资产行业观研综合

2026年3月11日，市场传出消息，广州富力地产股份有限公司（简称“富力地产”）董事长李思廉在出境时被边防检查人员拦截。天津三中院回应称，目前案件仍在办理中，不便透露更多信息。而富力方面也表示，并未收到相关法律文书，李思廉是在出境受阻后才得知自己被限制出境。

曾经的“华南五虎”之首、赫赫有名的“旧改之王”，如今正被2600亿巨额负债与层层司法困境牢牢困住。

据知情人士透露，李思廉此次被限制出境，主要涉及两方面问题，一是富力在天津的部分项目因交付问题被业主起诉，二是富力因债务纠纷被列为被执行人，而天津三中院恰好有两起针对富力的执行案件。

2025年4月，天津三中院开庭审理上海钻马企业管理有限公司起诉富力及其旗下公司的民间借贷纠纷案，同年10月，法院作出执行裁定，涉及金额高达17.6亿元。一个月后，天津三中院再次作出执行裁定，涉及金额815.6万元。到2026年2月，李思廉本人已被限制消费，随后在春节前后出境时被正式拦截。

回望巅峰，富力曾是地产界的传奇。1994年李思廉与张力联手创立，凭借广州旧改一战成名，拿下十多座旧厂房，稳坐“旧改之王”。随后进京扩张、香港上市，跻身行业第一梯队，2017年更是斥资199亿收购万达77家酒店，风光无两。

谁料这场收购成了转折点。楼市调控收紧、“三道红线”落地，富力却逆势加杠杆，重资产酒店拖垮现金流，负债飙升至2700亿以上。2021年票据违约正式爆雷，此后四年亏损超700亿，项目停工、债务逾期、业主维权接踵而至。

如今富力负债2638亿，资产负债率超92%，账上现金仅6.88亿，逾期债务近370亿，债务重组推进缓慢。即便手握5100亿一二线土储，也因无钱开发沦为“纸上富贵”，只能低价变卖资产回血，陷入越卖越亏的死循环。

董事长被限出境、债务压顶、司法缠身，曾经的房企巨头已走到生死关头。

旧改之王落幕，华南五虎折戟，富力还能翻身吗？