价值投资日志 供需格局：三重共振下的“卖方市场”需求端：AI数据中心对光纤的消耗量级提升。CRU预测，到2027年AI相关光纤需求占全球总量的比重将从2024年的5%提升至30%。同时，光纤无人机等新兴应用也开辟了每年约5000万-1亿芯公里的新增市场。供给端：光棒产能释放速度远慢于需求增长。全球光棒产能利用率已超过89%，而扩产周期长达两年，意味着供不应求的格局至少持续到2027年底。这种供需失衡在光模块和PCB行业并不存在。光模块虽然也受益于AI，但扩产相对容易，价格战风险始终存在；PCB行业则面临产能过剩的隐忧。