传奇投资者斯坦利·德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)的核心投资哲学:
1. 复利天赋: 我被赋予了一种天赋——让钱以复利方式不断增长。我不知道为什么,但我就是有这个天赋。你要么有这个行业所需要的技能,要么没有。
2. 厌恶回撤: 每当我由回撤,我就会焦虑到一周想吐一两次。
3. 索罗斯的加持: 大约90%的想法来自于我,但令我印象深刻、甚至坦率地说令我惭愧的是:索罗斯只用了10%的时间工作,用我的想法在他自己的账户里,却持续跑赢了我全力管理的两只基金。为什么?因为他拿我的想法押注的金额,比我自己押的还要大。
4. 下重注: 我从索罗斯身上学到的,不是预判趋势——那方面我和他不相上下,甚至更强。我学到的是:当你看到了,就要大赌。
5. 盈亏比核心: 重要的不是你对了还是错了,而是你对的时候赚了多少,错的时候亏了多少。这一点,索罗斯可能是有史以来做得最好的人之一。
6. 集中投资: 98%的基金经理和个人投资者所犯的错误是:他们觉得自己必须随时随地都在参与很多事情。而如果你真的看到了机会,就把所有鸡蛋放进一个篮子,然后死死盯住那个篮子。
7. 忘记成本: 我不在乎我买股票时付了什么价——这与我后续的投资决策毫无关系。
8. 做一头“猪”: 我进入这行听到的第一句话是:多头赚钱,空头赚钱,猪被屠宰。我来告诉你——我就是那头猪。我强烈相信,在这个行业里,要获得长期超额回报,唯一的方式就是做一头猪(指极度贪婪地抓住大机会)。
9. 伤疤与瞬间: 我有太多伤疤了,你难以置信。但那些只是时间中的一些瞬间。
10. 反向投资的误区: 我认为逆向投资被严重高估了。索罗斯以前说,大众80%的时候是对的,你只是不能被另外那20%消灭。逆向投资有一种智识上的满足感,但作为概念,我觉得它被高估了。但是,当我由极强的确信,而所有人都在质疑时,我确实很享受——它让我更有信心。
11. 前瞻性: 我强调前瞻性投资——看18到24个月后的世界,而不是现在。
12. 价格反馈: 如果所有消息都很好,但股价表现不佳——就离场。这是一件非常简单的事……
13. 尊重市场: 市场很聪明,速度很快,而且随着通讯和技术的发展,变得越来越聪明、越来越快。我一直对市场保持着高度尊重。
14. 执行力: 我的优势不是IQ,是扣扳机。我承认这也是某种智力,但我岳母说我是“白痴学者”。我只有一种非常狭窄的智力,让我热爱并沉浸于这场游戏。
15. 导师重于薪水: 如果你职业生涯早期面临一个选择:一个好导师,或者更高的薪水——永远选导师……
16. 长远眼光: 很多年轻人太短视,只盯着眼前的钱,而不是为更长远的自己做准备。财经