曾被资本追捧的万物集如今陷入困境，问题可不少。它核心采用“过单”模式，通过招投标成央企采购商城合作方，把订单分包给供应商赚服务费。但这模式太脆弱，自身不掌握库存、物流，依赖供应商履约，抗风险能力极差。约七成营收靠两家大客户，一家2026年未续标，资金链就周转困难。 此外，它战略扩张也失当。2025年为拼凑交易数据跨界夜市，激进扩张消耗大量资金。营收结构失衡，过度依赖少数大客户，“三角关系”一旦有变动就崩塌，最终资金链断裂，留下数亿供应商欠款和上千受损企业。