伊朗战争要是打久了，影响可远超想象。美银研报指出，当前市场把这当成“短期高烧”，3个月隐含波动率高，1年期却接近均值。但如果战事拖到二季度甚至下半年，问题就大了。 霍尔木兹海峡每天约2000万桶原油和成品油通过，占全球需求20%，战争使其近乎停摆，每天产生约1700万桶硬缺口，供应缺口会从“临时中断”变成“结构性危机”。以新基准情景计，2026年布伦特原油均价约77.50美元/桶，峰值或超240美元，欧洲天然气TTF均价40 - 150欧元/兆瓦时。而且冲击不止在油气，化肥、金属等领域也会受波及。