【收购5年后，#字节跳动414亿元卖掉沐瞳科技#】 收购5年后，曾被看作字节跳动游戏出海的头号王牌沐瞳科技官宣易主。3月20日，字节跳动宣布已和沙特公共投资基金（PIF）旗下的Savvy Games Group达成出售沐瞳科技的最终协议，其出售价格超过60亿美元（约合414亿元人民币）。

据悉，字节跳动在AI方向上投入巨大，2025年第四季度AI研发费用同比激增120%，资本开支显著攀升，出售沐瞳被视为字节在战略上进一步向AI聚焦的信号。此外，尽管沐瞳旗下爆款在东南亚市场表现稳健，但字节整体游戏业务长期贡献不足总营收的5%，预期的“化学反应”并未发生，此前多次传出出售传闻也是题中应有之义。

沐瞳成立于2014年，是最早布局游戏出海的中国公司之一，主营游戏研发与发行，核心优势在海外市场，其海外用户与口碑是交易高估值的重要支撑。2020年前后，是独立游戏研发公司的黄金时期，以沐瞳科技为代表的，是一批尚未被巨头“收编”但具游戏研发能力及成熟产品的公司，尤其是具备海外业务能力，更是巨头眼中的香饽饽。

2020年初的行业数据显示，沐瞳旗下MOBA手游《mobile Legends: Bang Bang》当时的总收入达到了5.02亿美元，仅2019年一年就达到2.14亿美元。其中，东南亚玩家一共贡献了3.07亿美元，占该游戏总收入的61%。2020年10月，《MLBB》的全球累计下载量突破10亿，月活跃峰值用户超1亿。

彼时的沐瞳，在新加坡、印尼等地设立了分支机构，员工近千人，海外业务占比几乎达到100%，核心客户集中在东南亚、南亚及后续拓展的拉美地区，2019年更是跻身App Annie中国游戏出海厂商年度收入前十。

2021年初，国内游戏版号审批进入暂停期，政策收紧让整个行业陷入融资寒冬，对于沐瞳科技虽然直接影响有限，但资本对游戏行业的信心受挫，独立发展的融资难度大幅增加。

在上述背景下，2021年，在腾讯、FunPlus、网易等竞标者手中，沐瞳最终选择投入字节跳动旗下朝夕光年的怀抱。此次并购后，沐瞳科技会保持独立运营，并加强在游戏、电竞等领域与字节跳动的深度融合，共同开拓全球游戏市场。

然而收购后，预期的“流量神话”并未降临。沐瞳2024年营收同比下滑，2025年第一季度毛利率从29.22%骤降至18.14%。出售沐瞳，成为字节在新战略“算法”下，一次聚焦主业、回笼资金、轻装前进的必然选择。

事实上，早在2023年11月，字节对游戏业务大规模调整时，就有消息称其寻求出售沐瞳，当时CEO袁菁特意在内部打气“会长期深耕游戏行业”。2024年，市场又传出沐瞳与字节跳动旗下另一游戏品牌朝夕光年打包上市的传闻，最终被字节否认。在业界看来，沐瞳在字节体系里越来越像个“边缘人”。

字节选择在此时正式出售沐瞳，也被行业普遍解读为将战略进一步聚焦的重要举措。据接近字节的人士指出，由于在AI方面投入巨大，叠加芯片价格上涨等因素，2025年第四季度起，字节整体的利润已经开始下降。出售沐瞳，既是一个不错的交易，也体现了字节聚焦AI这个核心战略方向的决心。

值得一提的是，字节在此次交易中给予沐瞳员工的激励也可谓丰厚：根据游戏业务负责人张云帆今日在沐瞳内部全员信的内容披露，字节方面将为沐瞳的同学们基于历史业绩贡献提供多项激励计划。同时也将基于后续的业绩，推出新的有吸引力的激励方案。此外，该内部信强调，在交易完成后，沐瞳的管理结构保持不变，张云帆将担任沐瞳科技的CEO。

游戏产业分析师张书乐表示，字节出售沐瞳，早就不是秘密，而一个拥有《无尽对决》这样海外超级爆款的公司，尽管赚钱但却和字节的游戏路线并不兼容，选择出售也是一种对自己发展方向的纠偏。而沙特一直在全力发展电竞经济，以期在石油经济之外，开启第二战场，此刻，沙特无论是电竞奥运还是电竞战队，都搭建好雏形，急需一个自有电竞爆款，在全球电竞争霸中形成差异化护城河，既然字节想卖、沙特想买，价格就不是问题。（记者：苏冉）