阿里巴巴股价持续下跌的三层因素。 第一层：基本面利空（财报不及预期、AI烧钱、电商放缓） 第二层：直接做空（空头在财报前后激增43%） 第三层：宏观金融环境（外资撤退+降息延后+地缘冲突） 结果：阿里股价持续承压，内资托底但难以独力扭转
