新型电力系统最硬核主线 电网设备行业个股全梳理

作为十五五新型电力系统最硬核的投资主线，电网设备行业或将持续受益于国内特高压建设、智能电网升级、新型电力系统构建等政策与产业趋势，行业景气度持续走高，板块也有望走出中长线趋势行情，这里就为投资者梳理一下电网设备产业链上下游以及相关个股。
 
一、上游：原材料与核心部件（成本敏感型）
核心构成包括钢材（变压器铁芯）、铜铝（电力电缆导体，占电缆成本 60%+）、电子元器件（IGBT 芯片，占智能设备成本 20%-30%）、绝缘材料（电缆绝缘层）。
相关个股：江西铜业（电网用铜占比超30%）、斯达半导（国内IGBT第一梯队）、宏发股份（电网保护设备继电器市占率超40%）、神马电力（特高压复合绝缘子市占率35%+）。
 
二、中游：设备制造与集成（壁垒核心区）
分为三类核心资产：
1、一次设备：变压器（电压变换核心）、GIS 开关（高压配电核心）、电力电缆（传输载体）
2、二次设备：继电保护、调度自动化系统
3、储能系统：含储能变流器（PCS）、电池管理系统（BMS）
相关个股：
变压器：特变电工（特高压交直流变压器）、中国西电（特高压变压器、电抗器）、保变电气（大型电力变压器、核电变压器）、平高电气（特高压GIS）、思源电气（组合电器、高压开关）
电力电缆：宝胜股份（高压电力电缆、军工电缆）、亨通光电（海缆、光纤复合电缆）、 中天科技（海缆、光纤复合电缆）、东方电缆
铁塔与附件：风范股份（输电铁塔）、大连电瓷（绝缘子）
二次设备：国电南瑞（电网调度自动化）、四方股份（继电保护、变电站自动化）、许继电气（直流控制保护系统）
智能用电终端：威胜信息（用电信息采集终端市占率超30%）、三星医疗（智能电表市占率领先，国网招标份额15%+）
储能系统：金盘科技（储能变流器技术领先，干式变压器市占率领先）、科士达（数据中心UPS市占率领先）
 
三、下游：应用场景（需求来源）
主要分为发电侧（风电 / 光伏 / 火电站）和用户侧（充电桩、数据中心、虚拟电厂）
相关个股：中国电建、中国能建、国网信通