多方辟谣中小险资减持致A股大跌 东吴证券非银团队表示，传闻的偿付能力新政尚未实施。此前已经执行的偿二代二期一些过渡期政策预计将结束，但是基于新会计准则的偿二代三期政策正在测试阶段，尚未实施，也不会对险资行为产生影响。此外，个别中小保险公司确有减仓，属于正常情况，对险资整体影响很小。保险行业集中度较高，头部大型公司占据行业大部分投资资产，且经营与投资行为稳健。目前确实有部分中小公司因为偿付能力压力存在减仓行为，但属于行业正常情况，且在整体资金中占比很低，也难以对股市产生大的影响。最后，行业整体负债端增量资金规模大，险资加仓胜过减仓。2025年保险行业投资资产增加5万亿元，2026年以来在“存款搬家”背景下保险新单保费增速亮眼，整体增量保费规模较大，形成了足量的新配资金供给。其预计险资加仓规模胜过减仓，并非市场下跌主因。中泰非银团队分析认为，客观来看，部分中小险企或面临一定业绩兑现压力，但考虑偿二代针对股票投资的风险因子引入了逆周期调整，降低了保险公司“追涨杀跌”冲动。对于资金量占比超过七成且于2025年末已实施新准则的中大型险企来说，实际减仓压力并不大。（环球网财经综合）