全球股市黑周一！A股极端行情历史罕见，平准基金迟迟未出手？上周A股已经连续陷入冰点，5个交易日里有3天出现普跌，下跌个股数量均超过4500家。而A股历史上，单日超4500只个股下跌的情况总共也就12次，相当于近四分之一的极端行情，集中出现在这短短一周内。回顾历史，但凡出现这种极端急跌，市场通常几个交易日内就会迎来快速修复。即便短线急跌有演变为中期弱势的风险，也并不妨碍先出现一轮技术性修复。尤其是2024年以来，在中央汇金这类类平准基金的守护下，A股已经很少出现连续大跌，典型如2024年10月和2025年4月的调整，都被快速稳住。也正因如此，在上周连续急跌之后，市场普遍预期本周会迎来情绪修复。但今天A股的表现，明显弱于所有人的预期。先看今天盘面：早盘A股大幅跳空低开，直接开在3900点整数关口附近。市场延续上周五的弱势，一方面是上周五收出光脚长阴线，做空动能并未充分释放；另一方面也受上周五晚间美股重挫拖累。早盘低开尚在预期之内，但低开之后的走势，却完全超出市场理解。林哥认为，周末美伊冲突的最新进展对全球股市的冲击，在早盘开盘一瞬间已经基本兑现。因此今天A股盘中跌幅持续扩大，除了外部因素，更多是市场内部问题集中爆发所致。上周末美伊局势反复：特朗普先是释放缓和信号，表示考虑逐步降级对伊朗军事行动，消息一出上周五尾盘国际油价急跌，美股跌幅明显收窄。但伊朗并未示弱，特朗普随即改口威胁，要求伊朗开放霍尔木兹海峡，并给出48小时最后通牒。伊朗方面则表态，允许非敌对国家船只通行，同时强硬回应：若美方袭击伊朗电厂，将发起更猛烈报复。今天亚太市场集体大幅低开，核心担忧正是48小时后美伊冲突再度大幅升级。但对比日韩股市仅开盘急跌、盘中跌幅并未进一步扩大，A股却是低开后单边走弱，几乎没有像样的反抽。这也说明，今天A股的持续杀跌，并非只受地缘冲突影响，市场内部已经出现新问题。A股内部究竟出了什么问题？一、极端行情之下，平准基金并未出手干预2024年初，A股因流动性危机连续大跌，中央汇金及时出手，成为市场定海神针。此后央行多次明确，中央汇金已被赋予类平准基金定位，是稳定资本市场的重要工具。林哥观察，2024年初至今，A股但凡出现极端行情，汇金都会及时护盘。比如2024年10月9日、2025年4月7日，大盘单日跌幅超3%，汇金均果断出手，恐慌情绪快速消散，场外资金跟进，市场很快企稳。反观今天，午后大盘跌幅一度接近4%，创下2024年9月以来第三大单日跌幅，仅次于上述两次大跌。但与以往不同，此次汇金始终没有明显护盘动作，任由市场单边下挫。更值得注意的是，今天银行、保险、证券等大金融板块全线杀跌，汇金常借道入场的四大沪深300ETF早盘抛压明显，仅尾盘才出现少量买盘。单从量价走势看，本轮主要砸盘力量的来源，已很难简单归因。而就在不久前，央行、金融监管总局、证监会等多部门刚联合发布《中华人民共和国金融法（草案）》公开征求意见，草案明确提出要加强金融市场风险监测，建立快速反应机制，稳妥应对市场异常波动、恐慌性下跌、流动性枯竭等重大风险。林哥不禁疑问：上周至今这种历史罕见的极端行情，难道还不算市场异常波动？说好的快速反应机制又在哪里？二、市场信心濒临崩溃，指数与主线全面破位从大盘走势看，上周连续震荡下行，周三已经跌破中期关键支撑60日线，中期趋势转弱信号明确。周四、周五跌幅进一步扩大，指数大幅偏离5日线、60日线。按照林哥此前判断，短期大幅偏离5日线存在修复需求，但有效跌破60日线，意味着即便反弹，也很难快速扭转中期趋势。上周五收盘，大盘已经跌破去年11月的支撑平台，下方仅剩3820—3900点这一重要支撑区，这是去年8—12月形成的中期大平台，也是大量资金的成本区间，更是A股中期趋势的最后一道防线。一旦有效跌破3820，下一个支撑就要看向3450点附近。今天早盘低开在3900点附近，短暂反抽正是受该平台支撑，但反抽后快速跳水，轻松击穿这道关键防线，远超市场预期。除大盘外，截至收盘，除油气等受益于地缘冲突的板块外，仅光伏一条主线尚未完全破位，其余主流板块全线破位，且普遍大幅偏离5日线进入超卖区间，这种局面同样极为罕见。显而易见，当前市场信心已接近崩溃，若此时国家队仍不出手维稳，后续走势将难以预料。后市怎么走？短期看护盘，中期看地缘短期维度：在信心崩塌、技术面基本失效的情况下，重点紧盯国家队与主力机构动向。大盘想要快速止跌反弹，必须有至少一路资金主动护盘，否则仅靠散户资金，只会被量化资金持续收割。中期维度：经过本轮连续急跌，A股已失去独立于全球市场走强的基础。美伊冲突走向，将成为全球股市乃至A股中期走势的核心变量。地缘冲突不降温、国际油价不回落，A股很难真正实现中期趋势反转。