2月25日国内玉米、豆粕现货市场行情分析
2月25日，国内玉米现货市场呈现震荡上涨调整态势，全国多数地区报价小幅上行，少数地区维持平稳运行。据贸易商最新报价数据显示，截至目前，全国玉米平均收购价为2299元/吨，较昨日小幅上涨7元/吨，涨幅温和。
春节过后，国内玉米加工企业已陆续复工复产、启动收购工作，但基层市场仍受“节日效应”持续影响，农户集中售粮尚未全面启动，市场购销活跃度整体偏低。由于厂门到货量持续不足，部分加工企业为保障原料供应，不得不继续小幅上调收购价格，以吸引粮源入场。不过，随着现货价格稳步上涨，持粮主体的销售心态已出现松动，市场上粮量呈现小幅增加迹象。
但当前北方多地气温回落，玉米储存难度逐步降低，加之去年年底以来基层余粮存量持续缩减，节后农户售粮压力明显减轻；同时，当前基层仍未完全脱离过年氛围，农户售粮意愿不强，玉米上量依旧偏少。不过中储粮轮换玉米正有序入市，有效补充市场供应；而饲料企业及深加工企业库存均处于安全线以上，持续补库的动力有所减弱，这也对玉米价格的上行空间形成了一定限制，短期内价格仍将以震荡调整为主。
2月25日，国内豆粕现货市场同步呈现震荡上涨走势，全国大部分油厂报价均出现不同幅度上涨，少数地区价格保持稳定。据最新油厂报价统计，截至目前，全国豆粕平均价格报3126元/吨，较昨日上涨8元/吨，走势相对强劲。
豆粕价格上涨主要得益于多重因素支撑：前期市场对老美关税政策动荡可能影响对华大豆出口的担忧情绪暂时缓解，叠加国内大豆需求保持强劲，带动美大豆期货收盘上涨，价格徘徊在三个月高位附近，间接支撑国内豆粕成本。此外，春节期间巴西大豆收割进度不及预期，暂时缓解了国内大豆进口的供应压力。
但需注意的是，美关税及贸易政策的不确定性仍未消除，将削弱美大豆价格反弹的持续性；节后国内油厂陆续复工复产，而饲料企业及贸易商当前仍以消化节前库存为主，入市采购积极性不高，预计后续豆粕库存将逐步攀升。同时，国内豆粕供需格局整体稳定，远期供应预期充足，这将限制豆粕价格跟随进口大豆成本及美大豆价格上行的涨幅，短期内市场或维持震荡上涨态势。
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