房地产还可不可以？估计这支港股就是榜样，也是给大伙提醒了！ 今天，正荣地产（06158.HK）发布盈利预警，预计2025年度归母净亏损170亿至180亿元，相比2024年的68.3亿元亏损，直接翻了2.6倍。核心亏损也扩大到50亿至60亿元。这已经是公司连续第三年巨亏，2021年至今累计亏损已超300亿港元。   拆开看，亏损的窟窿来自三个方向。 首先是交付规模收缩，房地产销售收入确认减少，这是行业共性问题。其次是毛利率持续承压，房价下行、成本刚性的双重挤压让利润空间越来越薄。最致命的是资产减值——存货、联合营公司投资计提减值，直接吞噬利润。公告明确表示，减值亏损是非现金性质，但这也意味着公司的账面价值正在被市场重估。   更扎心的是资产负债结构。 截至2025年6月30日，正荣地产总有息负债467亿元，其中一年内到期的短债高达288亿元，占比61.6%。而公司手上的现金及等价物仅56.7亿元，连零头都够不上。已展期的境外债和境内债仍在重组谈判中，部分债权人已发起清盘申请，12月聆讯即将到来。与此同时，公司已有多起诉讼仲裁，部分银行账户被冻结。   当一家房企连续三年巨亏，当短债缺口超230亿，当清盘令高悬头顶——正荣地产这份业绩预警，不是在讲过去，是在写遗书。 3月20日停牌前股价0.12港元，总市值仅5.2亿港元，而一年的亏损额是其市值的30倍。想接的人，先想清楚一个问题：180亿的窟窿，谁来填？