肯拿真金白银分红的白马股，都是愿意长期持有者，值得关注的 今天，中国联通发布2025年年报，交出一份“稳字当头”的成绩单：营业收入3922.23亿元，同比增长0.7%；归母净利润91.27亿元，同比增长1.1% 。这份业绩在三大运营商里不算亮眼，真正让市场多看两眼的，是那个分红方案——全年每10股合计派发1.635元，总计约51.12亿元 。利润只涨1%，分红却分得这么狠，诚意确实摆在桌面上。   拆开看，真正的增长引擎不在传统业务，在算力与AI。2025年，中国联通战略性新兴产业收入占比已超86%，算力业务收入占比达15.4%，人工智能收入同比增长超过140% 。智算规模达到45EFLOPS，建成7个百兆瓦级AIDC园区，标准机架突破110万架 。联通云加速向AI云演进，支撑180多个省市级政务云建设，赋能近40万家企业客户数智转型 。连接业务稳中有进，移动出账用户超3.57亿，宽带用户超1.29亿，物联网连接数突破7.2亿 。过去那个“卖话费”的联通，正在变成“卖算力”的联通。   现金流更值得关注。2025年自由现金流360亿元，同比增长28.5%；资产负债率44.6%，下降1.2个百分点 。全年资本开支542亿元，占服务收入比降至16%。2026年资本开支预计控制在500亿元左右，其中算力投资占比将超过35% 。这意味着，未来每花出去3块钱，就有1块多在砸算力。   当一家传统运营商用51亿分红证明诚意，用AI收入翻倍证明转型，用360亿现金流证明家底——这份年报不是在讲过去，是在为“十五五”蓄力。 想上车的，等算力业务持续兑现；持有的，先拿好这1.635元分红再说。