高科技就应该高PE？ 复利老海龟。 有些所谓的高科技公司股价都已经达到6000PE了，我说贵了，然后有一堆人跑出来怼我说我不懂高科技，说高科技公司不看PE的。 什么叫做高科技？塑料袋是不是高科技？一个生产塑料袋的公司是不是高科技公司？你肯定会说它不是塑料袋，怎么能是高科技？它只是一个传统的行业，芯片、商业航天才是高科技。确实目前来说芯片、商业航天、AI这些才是高科技，所以他们才有资格去享受高的PE。 而塑料袋只算是传统的制造业，所以只能够给它低PE。但是你别忘了在二三十年前，当时的塑料袋也是高科技产品的。李嘉诚发明塑胶花的时候，那一束束塑胶花就是高科技产品的。而现在谁还会把塑胶花、塑料袋当作高科技？ 什么是高科技？其实很简单通俗的讲就是一种技术，你会但是别人不会，这就是高科技。当这种技术被普及之后大家都会了，那么它就不再是高科技了，它就成为了普通的行业了。塑料袋、塑胶花在当年它就是个新东西，能够做出来的公司少之又少，所以它就是妥妥的高科技。 但是现在这些技术已经普及了，大家都能够做了，那么它们就不再属于高科技了，而沦为了传统的制造业。 高科技凭什么享受高PE？其实也很简单，就是因为你会，别人不会，所以你的市场会很大，你的增长会很有潜力，你的增速会很快，所以才给你高PE。 传统制造业为什么只配低PE？也是一样的道理，你做的这个东西别人也能做，你有无数的竞争对手，所以即便有市场也会有大量的竞争对手跟你去瓜分市场。在充分竞争的情况下你就不会有特别高的利润，你的利润增长空间也会很有限，所以才只能给你低PE。 正是因为这个原因，所以很多人就认为高科技理所当然就应该享受高PE。于是？他们面对6000多倍的PE也不怕，还继续地往里面冲。 但是你要知道，随着科技的普及，当下的高科技在未来总会沦为传统产业的，当下的高PE在未来总会变成低PE的。现在6000倍市盈率的高科技企业，在若干年之后就会沦为10倍PE的传统企业。 如果你以现在的价格买进去，想要不亏钱，那么企业的利润至少要增长600倍。请问你能够确保它的利润可以增长600倍吗？可能有少数公司可以做到，但是大多数公司可能不行。所以用高PE去买高科技公司，其实我认为是风险非常大的，我自己是不会去做这个事情的。