这支医药股很有料，年报很亮，你上车了吗? 复星医药年报出炉！营收416亿，净利增长22%，创新药成最大功臣   今天复星医药发布2025年年报，交出一份稳中有进的成绩单。全年实现营业收入416.62亿元，同比增长1.45%；归母净利润33.71亿元，同比增长21.69%。营收微增，利润大涨，这种“增收更增利”的格局，说明公司正在经历一场深刻的价值重构。   拆开看，创新药是最大的功臣。2025年，公司创新药收入持续放量，前三季度已突破67亿元，同比增长18.1%，占制药板块比重提升至31%。核心产品斯鲁利单抗（H药）全球销售收入达14.93亿元，同比增长13.7%，已在40余个国家和地区获批上市，目标剑指百亿年销售额。与此同时，公司果断剥离和睦家等非核心资产，年内签约处置超20亿元，将资源集中投向创新药与高价值医疗器械两大核心赛道。   更深层的信号藏在研发投入里。2025年，公司研发投入持续加码，仅复宏汉霖一家就投入24.92亿元，同比增长35.4%。高投入换来高回报——PD-L1 ADC（HLX43）进入国际多中心临床关键阶段，有望对标全球超500亿美元免疫治疗市场；两款自研小分子新药成功出海，潜在交易总额超13亿美元，验证了公司小分子平台的国际竞争力。摩根士丹利最新研报将公司评级上调至“增持”，认为创新药物组合价值被低估，预计2025-2027年净利润年复合增长率达20%。   当一家老牌药企用33亿利润证明转型成效，用20亿资产剥离聚焦创新，用两笔13亿出海交易验证研发实力——复星医药这份年报，不是在讲故事，是在用数据兑现“创新驱动”的承诺。