同程旅行2025年的财报，全年收入194亿，经调净利润34亿，同比增长22.2%。在“报复性旅游”热度有所回落后，这个增长显得比较稳健。

有几个数字值得玩味：年服务人次20.3亿，但付费用户2.5亿。这意味着大量用户是低频、或只使用信息查询等免费服务。