智谱AI MiniMax作为港股大模型双雄自

2026年1月上市以来股价持续狂飙、

截至3月25日（今日收涨16%）

智谱较发行价涨幅超524%

MiniMax涨幅超600%

我们是『乐见其成』的

虽然在港股（并且大陆人买不到） 除非你办证去香港开Hu

财财已经开了、但也没有买

这两家、技术迭代能力蛮强劲的

2-3个月完成一次重大版本更新、研发能力

也是大模型服务提价的AI原生企业

智谱与MiniMax的 P/ARR(市研率)

仅为Anthropic的1/3-1/4

日均1万亿token消耗 能 提升 50亿营收？？？

目前这个等式待验证

另外、这两家还未录入港股通、所以可以肆意上涨

到回大A

香妃 丧坤 为什么还在蓄势？

之前说过了

① 它们会带动软件 → 指数会大涨 → GJD不允许

② 目前词元调用量确实略逊一筹

国产算力的打磨、大模型研发的支出是束缚

③ 腾讯、阿里、小米也在HK（也是大模型）

为什么不涨反跌？

香妃、丧坤同理 它们都不是新晋纯AI血统企业 原先的主营业务几百亿、几千亿的、是包袱

无法实现快速暴增几倍、几十倍

④ 但HK双大模型估值、始终会传导下来

就像达子、这些估值，去年中旬才传导至易中天

⑤ 目前香妃市研率更低、丧坤稍高、都在等待接下来的推进丨三大模型API 、 商业落地现金流等等