美团2025年营收增长8.1%，亏损率7% 在即时零售行业“内卷式”竞争加剧的背景下，公司选择以短期利润换取长期市场地位和生态健康，业绩呈现“营收增、利润亏”的显著特征。 全年营收达3649亿元，同比增长8%，但受大规模战略性投入影响，全年净亏损234亿元，由盈转亏。第四季度核心本地商业经营亏损100亿元，主要源于为稳固市场份额而加大的用户补贴、骑手激励及商家支持。 尽管利润承压，美团的护城河依然坚固。外卖业务GTV市场份额稳定在60%以上，交易用户数与消费频次均创新高。同时，新业务成为增长新引擎，收入同比增长19%，其中国际化业务进展迅速，Keeta在香港市场已实现单位经济效益转正。 展望未来，随着监管层对无序价格战的规范，行业竞争正从“烧钱补贴”转向“服务与效率”的比拼。