从十年到二十年的角度来看，目前价位腾讯和小米哪个更有长线投资价值？
有粉丝问我这个问题。这实在是太抬举我了。
因为十年和二十年时间太长了，我不敢自认为能看这么远，但三到五年还是可以说一说的。
目前这两个公司的PE都是18倍左右，腾讯属于合理估值偏低估值范围，接近合理估值下沿。小米属于刚刚跌破合理估值范围，短期来看小米目前价位更低估一点。
再看长期的投资价值。
首先，这两个都是我非常喜欢的公司。
港股有四个我特别喜欢的互联网公司：腾讯、阿里、小米、美团，现在美团被阿里外卖战攻击的只算半个，只有3个半了。
腾讯和小米都是非常优秀的公司。
相比而言，腾讯的特点是稳健。在港股的互联网公司中，腾讯是护城河最宽的。和阿里不一样，阿里的电商业务对手有京东、拼多多和抖音，外卖和闪购业务对手有美团；腾讯做社交则几乎是垄断地位。
另外，腾讯的游戏业务竞争力也非常强大。腾讯不但有研发爆款游戏的能力，并且掌握了游戏研发、代理、发行、渠道、运营推广的全产业链，甚至连游戏竞赛和直播都全部掌握，成为名副其实的全球第一大游戏公司。如果硬让我说十年二十年之后还有哪个互联网公司会继续保持在头部，我首先想到的就是腾讯。
腾讯有三个业务和一个优势。
三个业务：游戏、广告和企业服务。
游戏还能增长，尤其是国外的市场空间很大。
广告可以常规速度增长，受AI有利影响，但也受到字节系的竞争威胁。
企业服务业务增长缓慢，最难增长。
一个优势：社交。腾讯国内社交业务已经达到天花板，在没有大的外部环境变化的情况下，也很难把社交业务推广到全球。
总的来说，腾讯稳健有余，爆发力相对不足。
从财务投资角度来看，小米相比腾讯而言则刚好反过来：稳健不足，但增长空间较大。
小米的周期性比较明显，一般会三到五年有一个周期，要么是新业务，要么是发展到国外，业绩会有一轮爆发，这也是小米股价周期性很大的原因之一。小米汽车和IOT业务在国外还有非常高的增长空间，小米这个品牌在国内可能是有争议的，但在国外基本上是没有争议的，在汽车和IOT业务支持下有望达到万亿甚至更高的营收。
所以，如果是追求稳健的朋友，可以多看看腾讯；
如果是追求高爆发力并且愿意承受风险的朋友，可以多看看小米。
最后讲一下，个人判断恒生科技目前还在下跌周期，近期这两个股票都不准备买入和增持。