券商喊话：守住优势制造，等4月决断 晚上刷到一条消息，中信证券发了个研报，说配置上建议继续坚守中国优势制造业，静待4月决断。 大概意思是：现在市场情绪还在降温，大家都有点慌，但别乱动。底仓还是那些——化工、有色、电力设备、新能源。这些都是中国有份额优势、别人想复制也复制不了的行业。 然后在此基础上，可以看看低估值的东西，比如保险、券商、电力。 最后说了一句：涨价仍然是“最锋利的矛”，PPI交易可能成为全年主线，4到5月就是决断期。 翻译成人话就是：别折腾，拿住有优势的东西，等风来。 券商的话能信吗 券商研报这个东西，信一半就好。 但中信这个观点，我琢磨了一下，其实不算离谱。 为什么？因为现在全球的不确定性太大了。中东有冲突，油价在高位，美联储不知道加息还是降息，美股也在调整。 这种时候，什么资产最稳？不是你想象力最大的，而是你最有底气的。 中国最有底气的是什么？就是那些制造业——别人做不出来的、或者做出来比你贵一截的。化工、有色、电力设备、新能源，这些东西，全球供应链里中国占了很大份额。别人想替代，没有三五年做不到。 所以这个底仓逻辑，我是认可的。 为什么是这些行业 化工。别以为就是做塑料的。很多精细化工品，全球就那几家公司能生产，中国占了好几个。巴斯夫都减产了，中国的产能还在扩。 有色。锂、钴、稀土，这些东西新能源离不开。中国有矿、有冶炼、有加工，产业链完整。中东铝厂有了安全事故，铝价还要涨，国内铝企反而受益。 电力设备。变压器、开关、电缆，这些东西全球都在换新，中国制造业的成本优势太明显了。欧美想自己搞，发现工人都不够。 新能源。光伏、风电、储能，全球装机量还在涨，中国的产能和技术都是领先的。虽然卷，但卷到最后活下来的都是王者。 这些行业，不是说天天涨，但拉长了看，比其他行业稳。 4月决断，决断什么 4月是关键节点。几个事情要落地： 一是年报和一季报。到底哪些公司真的赚钱了，哪些在裸泳，到时候就清楚了。 二是政策方向。两会开完了，具体怎么落地，4月开始见真章。 三是外部环境。中东那边会不会升级到地面，美联储怎么动，4月可能有更明确信号。 所以现在这个位置，不乱动可能是最聪明的。 涨价这条线 研报里说“涨价仍然是最锋利的矛”，这话我挺认同的。 看看最近涨的都是什么？油气、有色、化工、猪肉？猪肉那个是跌太多反弹，不算。 今年主线很可能是PPI——工业品出厂价格指数。上游涨价，中游承压，下游传导。 如果你的持仓在上游，比如有矿、有化工产能，那就能吃到涨价的红利。如果在中下游，成本涨了卖不出价，就比较难受。 所以选什么，心里要有数。 分享一个我的思路： 在这种不确定性很大的市场里，别去赌那些“故事很大、落地很远”的东西。比如什么元宇宙、什么Web3，这些在牛市里炒得欢，熊市里回来得惨。 老老实实拿住那些“看得见、摸得着、用得上的东西”。你开的车需要电池，电池需要锂和钴。你住的房子需要电线，电线需要铜和铝。你用的电需要电网，电网需要变压器和开关。 这些东西，永远有需求。只要公司不倒闭，迟早能涨回来。 想到券商说的“静待4月决断”，觉得挺有道理。现在不是冲锋的时候，是蹲着的时候。等风来，比追风跑更重要。 就这些吧。