周五，黄金和石油双双大涨。 这到底是短期的战争风险升级情绪，还是长期滞胀信号的释放？ 结合一些信息来看，滞胀的风险确实巨大。 首先，美军出动地面部队的概率越变越大，双方的措辞也更加激烈，霍尔木兹海峡变得更加紧张，这些都是确实存在的情况。 鲁比奥在昨天也透露，战争很可能延续2到4周。 但无论如何看，战争突然出现直接的缓和，概率都在变小。即便是逐渐缓和，也很可能处于“长期边打边谈”的状态，这对于油价来说依然是致命的。 现在，美国一些航空公司已经按照油价175美元进行提前准备；许多投行机构都把油价长期保持在120美元甚至更高作为警告。 高油价如果持续下去几个月，它向生活物资价格的传导效应都足以形成一场致命的通胀乃至滞胀。目前，化肥和粮食价格也已经有了上涨趋势。