非洲大陆的贵金属：中国紫金矿业斥资 26 亿美元收购赤峰吉隆黄金，加速西非黄金扩张 ¬ 紫金矿业斥资 26.4 亿美元收购赤峰吉隆黄金，以扩大其在西非的黄金业务 ¬ 继 2025 年以 10 亿美元收购阿基姆金矿（Akyem mine）之后，紫金矿业进一步巩固了其在加纳的地位 ¬ 金价上涨和区域黄金产量强劲增长为紫金矿业的扩张战略提供了支撑 紫金黄金上周宣布，已斥资 182.6 亿元人民币（约合 26.4 亿美元）收购了另一家中国企业赤峰吉隆黄金。紫金矿业预计，此次收购将巩固其作为中国领先黄金生产商的地位。此外，此次收购还将加强紫金矿业在西非的业务布局。 紫金矿业于 2025 年 4 月以约 10 亿美元收购了阿基姆金矿后，将把另一处位于加纳的黄金资产 – 瓦萨金矿（Wassa mine）纳入其投资组合。赤峰继龙矿业自 2022 年 1 月起以 4.7 亿美元收购了瓦萨金矿。该矿拥有 350 万盎司的矿产资源，至少可供开采六年。 与此同时，紫金矿业对加拿大联合黄金公司（Allied Gold）的收购也接近完成。联合黄金公司在西非运营着三座金矿。 充满活力的黄金中心 紫金矿业对西非黄金资产的兴趣反映了该地区投资不断增长的整体趋势。据澳大利亚奥伦资源公司（Aurum Resources）的数据显示，2010 年至 2022 年间，西非的黄金产量增长速度高达 127%，位居全球之首。该地区的增长速度超过了中国、俄罗斯和美国等主要生产国。 然而，马里和布基纳法索等国的资源民族主义引发了投资者的担忧。尽管如此，其他国家仍然对矿业投资持开放态度。科特迪瓦、加纳和几内亚持续吸引着投资者。紫金矿业通过持有澳大利亚公司 Predictive Discovery 的少数股权间接参与几内亚的黄金市场。这家澳大利亚公司正在开发 Bankan 项目，该项目预计每年可生产 25 万盎司黄金，持续 12 年以上。 由于税收优惠、监管稳定以及能够快速开发矿业项目，投资者将西非视为充满活力的黄金中心。 紫金矿业正将这些优势纳入其投资组合扩张战略。该公司计划到 2028 年实现黄金产量 140 吨，高于 2023 年的 68 吨。在西非收购的资产预计将在实现这一目标中发挥关键作用。 在阿基姆金矿，紫金矿业计划到 2026 年生产 8.5 吨黄金，高于 2025 年的 5.1 吨。此外，该公司可能很快将依赖位于马里的 Sadiola 金矿。 联合黄金公司（Allied Gold）目前拥有萨迪奥拉金矿（Sadiola），并计划在本周召开股东大会，批准与紫金矿业的交易。该公司正在扩建该矿，以将年产量提高到 20 万至 23 万盎司之间。与 2023 年的产量相比，此次增产将带来 17% 至 30% 的增长。 风险因素 除了运营和监管环境外，紫金矿业还受益于金价上涨。金价在 2025 年上涨了约 60%，并在 2026 年第一季度达到每盎司 5,000 美元以上的历史新高。更高的金价可能会加速近期收购项目的回报。 然而，该地区仍然存在风险。在加纳，当局正在考虑用一个与金价挂钩的累进制度取代目前 5% 的固定黄金特许权使用费，该制度最高可达 12%。这项提议引发了包括中国在内的多家大型矿业公司和外交机构的反对。 对于正在加纳扩张业务的紫金矿业而言，此类财政政策调整可能会降低阿基姆矿和瓦萨矿的盈利能力。因此，改革可能会增加其扩张战略的总体成本。 在科特迪瓦，当局也在修订矿业法。旨在提高矿业对经济贡献的拟议改革可能会影响紫金矿业通过收购联合黄金公司（Allied Gold）瞄准的阿格巴乌矿和博尼克罗矿。 因此，紫金矿业在中亚、俄罗斯和拉丁美洲的地域多元化布局，为其应对西非风险敞口不断增加提供了战略对冲。 来源：ecofinagency