风格大切换：美股科技见顶 A股2026看金融消费

美股科技股已阶段性见顶，估值回归需求明确。纳指高位巨震，科技七巨头回撤超30%，叠加美联储降息延后、AI产业链增速放缓，资金加速从高估值科技向房利美这类低估值金融地产标的迁移，风格切换信号显著。

A股2026年将是金融与消费的大年。股市制度改革深化，叠加经济复苏、资金增量入场，沪指有望突破3000点区间冲击4500点。券商作为资本市场改革核心受益方，是大盘冲关的“定海神针”；白酒板块筑底回升，茅台提价打开业绩与估值空间，带动消费链全面修复。

科技股则难现普涨行情，2024-2025年的行业大年过后，2026年仅AI应用、国产算力等局部赛道存在结构性机会，整体需消化高基数与估值压力。