A股：全市场超4300只个股下挫，接下来怎么走？ 核心结论：节后市场将进入“避险情绪出清”与“业绩真金检验”的双重磨底期，3900点附近仍有反复回踩的需求。今日超4300只个股下跌及1.84万亿的显著缩量，确认了资金在清明假期前“宁愿空仓、不愿博弈”的防御姿态。 后市走势研判 1. 二次回探寻找“W底”右脚：沪指今日跌破3927点中枢，险守3919.29点。由于创业板指跌超2.3%且科技股集体回调，节后若无重大利好对冲，指数大概率会顺势下探3850-3880点区间，通过空间震荡完成底部夯实。 2. 通胀逻辑与避险板块共振：油价因外部局势突破103美元，直接推升了油气、煤炭及农业板块的防御价值。节后这一趋势能否持续，取决于国际局势是否进一步恶化。若通胀预期持续高企，资源股将继续对指数形成托底，但会对高估值的AI应用及半导体形成估值压制。 3. 业绩期进入“排雷”模式：4月中下旬是财报披露密集期，市场审美已从“幻觉叙事”转向“硬核业绩”。今日医药、猪肉板块的逆势拉升，本质上是资金在向具备业绩拐点或政策收储预期的安全边际靠拢。 落地执行建议 继续维持5成以下的中性仓位过节。节后操作应执行“弃虚从实”：减持缺乏业绩支撑的纯题材类科技股，关注具有避险属性的资源品龙头及一季报预增的医药、农业标的。