万科高管大逃亡！25位核心高管离职，祝九胜被刑拘，郁亮退休后失联 说一件真事。 2025年，万科平均每天亏掉2.43亿元。 按这个速度，两天就能把恒大2024年一整年的亏损额亏完。 不是比喻。 是数据。 3月31日，万科发了2025年年报。 数字把整个资本市场看傻了。 归属上市公司股东净亏损：885.56亿元。 加上2024年亏的494.8亿，两年累计1380亿。 这是什么概念？ 超过海航控股2020年创下的640亿亏损纪录——两倍还多。 更扎心的是，万科从1991年上市到2023年，32年累计赚了约3202亿。两年时间，把四成的历史积累全亏光了。 审计机构德勤直接给出“带有持续经营重大不确定性段落的无保留意见”。 翻译成人话就是：这公司能不能继续活下去，是个问号。 这1380亿，到底亏在哪了？ 第一重：当年疯狂拿地，现在卖一套亏一套。 万科在行业高点拿了一堆高价地，楼板价近八千一平。现在市场下行，卖价还覆盖不了成本。开发业务毛利率只剩8.1%，扣完税不到3%，基本是卖一套亏一套。 第二重：一次性“算旧账”。 2025年，万科计提了562亿的减值准备。光信用减值就341亿。说白了，就是之前借出去的钱，收不回来了。 第三重：这是最要命的——“影子万科”爆了。 万科有个叫“博商系”的表外投融资体系，由前职业经理人搭建。这个体系用1亿资本金，撬动了超千亿的表外融资，杠杆高达1000倍。风光的时候，疯狂高价拿地。 现在呢？平台资金链断了，合作方还不上钱。万科年报里首次披露，有四家公司欠了万科288亿，坏账计提比例近九成——这些钱，基本打水漂了。 这就是万科的“表外暗雷”，埋了十年，现在炸了。 比亏钱更可怕的，是人都跑了 财报出来的同一个月，万科干了另一件事。 内部反腐大风暴启动。 从2022年到2026年3月，万科至少有13位核心高管被调查、判刑或采取刑事强制措施。覆盖了从董事长、总裁到地方项目总经理的全管理层级。 具体名单： 祝九胜——万科原总裁，人称“财神爷”，负责整个集团的融资和资金运作。2025年1月被公安机关带走，10月被采取刑事强制措施。他一手搭建的鹏金所平台，被指涉嫌变相自融和非法集资，理财产品大面积逾期，涉及金额超50亿。 辛杰——深铁集团派来的“救火队长”，2025年1月接替郁亮当董事长。结果掌舵才9个月，开会时直接被带走调查。他的问题可能追溯到深铁时期。 郁亮——执掌万科36年。2025年1月辞去董事长，转任执行副总裁。2026年1月8日“到龄退休”。退休第二天，社交动态戛然而止，电话失联，官网照片被撤，公司回应“不清楚”。 一个在万科干了36年的人，退了之后公司说“不清楚他的情况”？ 这不正常。 除此之外，还有超过25位核心高管及区域负责人离职。营销、投资等关键条线的人成建制出走。 这已经不是换血了，这是拆骨架。 最意外的，是王石 王石2017年退休，至今八年了。 不持股，不管事，年过七旬。 按理说，万科的烂摊子跟他没关系。 但他也被“盯上”了。 2025年5月，王石受邀参加巴西联合国气候变化大会。 这是他连续16年参加的会议。 但这一次，他在朋友圈说：出境需要“经过某某方面的审批”，用了“努力争取前往”这样的表述。 16年来头一回。 会议最后他有没有去成，外界不知道。 但所有人都读懂了：这位万科创始人的出境自由，已经不在他自己手里了。 还有更扎心的 深铁集团当年入股万科，投了663.7亿。现在万科股价从20.47元跌到3.82元，这笔投资缩水超500亿。 这还不算，深铁还为万科提供股东借款累计超过307亿。 300多亿砸进去，结果呢？ 万科照样往深渊里滑。 说到底，万科的悲剧不是一天造成的 2017年到2021年，万科累计拿地金额5549亿。 楼板价远高于行业平均水平。 那时候所有人都在赌房价永远涨。 结果呢？ 市场教做人。 万科现在总市值只剩476亿。 不及2020年巅峰时期4500亿的一个零头。 曾经的“行业优等生”，两年亏掉1380亿。 高管排队被查，创始人出行受限，千亿债务压顶。 有人说，万科只是房地产寒冬的一个缩影。 但万科的教训，不只是给房地产行业的。 它是给所有靠“高杠杆、高负债、高周转”赚钱的企业的。 赌性越大，摔得越狠。 赌错了，不是认栽就能了事的。 历史会追上来。 账单，迟早要付。