回购注销本身自带极强的复利效应，只是这种复利不会立刻显现，需要足够长的时间才能爆发出惊人的威力，很多投资者正是因为缺乏耐心，才忽略了它的长期价值。 比如一家公司每年稳定回购注销3%的股本，在公司利润总额完全不变的前提下，每股收益EPS并不会只是简单增长3%，而是会以约**3.09%**的复利持续提升。也就是说，哪怕企业利润零增长，只要坚持每年回购注销3%股本，股东手中的每股内在价值，依然会以每年3.09%的速度稳定增厚，时间越久，差距越明显。 当然也要警惕不少公司的回购注销只是面子工程，看似年年都在提回购，实际执行力度极低，甚至一边回购一边大量搞股权激励、定向增发，几年下来对账一看，总股本不仅没减少，反而还在持续扩张，这种回购对股东价值毫无意义，甚至是变相摊薄。 而真正扎实的回购注销，相比普通现金分红还有两个明显优势：一是可以省去分红带来的个税摩擦成本，资金效率更高；二是相当于把本该分给股东的现金，以无摩擦的方式全部再投资回公司，并且是强制锁定、持续提升每股价值，比股东自己拿到分红再买入更稳定、更省心。长期坚持真回购、真注销的公司，每股价值会在复利作用下不断抬升，最终给长期持有者带来远超账面利润增速的回报。