金银再下跌结合最新央行数据与宏观环境，未来一周（4月6日-12日）黄金大概率维持4600-4800美元宽幅震荡，核心逻辑是“结构性买盘”与“高利率压制”的拉锯。

央行资金面：土耳其是特例，全球仍在买黄金遭抛售

你关注的土耳其抛售（两周近120吨）属于流动性危机下的被动甩卖（换汇支付能源账单），并非全球央行转向。最新数据显示，全球央行整体仍处于净买入状态：

• 净买入趋势：2026年2月全球央行净买入约19吨，较1月的5吨明显回暖。波兰单月增持约20吨，中国已连续16个月增持，捷克、乌兹别克斯坦等也在持续买入。

• 抛售阵营：除土耳其外，仅俄罗斯等少数国家因铸币或财政需求小幅减持。结论是：央行“去美元化”背景下的结构性购金潮并未逆转，这为金价提供了长期底部支撑，限制了单边暴跌的空间。

未来一周推演：高利率是最大掣肘

虽然央行在买，但决定短期价格的仍是实际利率。当前市场面临“滞胀”困局：

1. 利空压制（利率端）：中东冲突推高油价，引发“二次通胀”担忧。市场已定价美联储全年不降息甚至可能加息，美债实际收益率维持在2%以上。高利率环境使无息资产黄金的持有成本极高，这是近期金价从5600美元高位回撤的核心原因。

2. 波动区间：未来一周若无极端地缘升级，金价将在4600（强支撑）- 4800（强阻力）区间反复测试。若跌破4600，下看4500；若中东局势恶化（如特朗普提及的“未来两三周”内打击伊朗），可能快速冲高至4800上方。