No.245 股神巴菲特谈“最佳投资组合” 巴菲特曰：“一个最佳投资组合，有两个决定因素：一是各种股票的不同数学期望值，二是对业绩波动的容忍程度。” 投资组合里的股票越多，实际收益率与平均水平（数学期望值）越接近，波动也会越小。并且，组合的平均收益率也会越低。 就拿指数基金来说，长期定投下来能拿到的就是市场的平均化收益。 持仓越多的指数基金，其平均化收益率也会越低，波动也会越小。 投资追求的是在安全基础上最大化利润，关注的是安全和收益。 而安全和收益就是跟着股市波动走的，会随着股票涨跌而变化。 换句话说，投资是利用股市波动赚钱。 波动越大，投资机会不仅越多，而且还越优质，利润空间也会越大。反之，波动越小，投资机会就越少，利润空间也越小。 不过，遗憾的是，很多股民并不会利用股市波动所创造出的市场定价错误赚钱，反而被股市涨跌激发出了贪婪和恐惧的人性弱点，从而被波动消灭，成为股市炮灰。