【华泰计算机】昨天市场呈现出普涨状态，我们重点关注确定性和产业趋势。

[庆祝]结论：我们持续看好模型厂商和算力通胀链条，AI应用优选标的。
①模型厂商近1-2年将迎来API收入的非线性增长，标的：智谱/MINIMAX；
②算力层面，短期关注：算力租赁/云/IDC等，标的：弘景科技/协创数据/金山云/优刻得/网宿科技/宝信软件/伟仕佳杰等；中期持续看好全球算力产业链上游的GPU/存储/互联环节以及国产算力链；
③AI应用环节重点看好营收和利润双提速的标的，如迈富时/迅策/海天瑞声/税友股份等。

[庆祝]具体来看，近期模型侧非常热闹：
- DeepSeek V4全面开启灰度测试，并首次在万亿参数模型推理阶段彻底摆脱海外GPU依赖；
- 智谱发布GLM-5.1可以实现8小时长程复杂任务的全自动闭环执行，并同步上调API价格10%；
- ClaudeMythos在智能体编程与长程任务推理能力上实现断层式跃升，产品大幅提价5倍，并采取仅向核心基础设施伙伴开放的防御性测试策略；
- 4月7日匿名多模态大模型HappyHorse突发，并登顶全球AI视频评测榜首；
- 昨晚META突然发布其新一代旗舰原生多模态推理模型Muse Spark，支持 tool-use、视觉思维链以及多智能体编排，战略上也转向闭源与 API。META盘后上涨接近9%。

[庆祝]以上所有模型迭代方向有两大类：第一是多智能体编程及协作和长程任务执行，第二类是多模态的视频生成和视觉理解。第一类代表着智能体可以深度介入企业级复杂工作流，而长程任务的落地将加速企业级AI应用的商业化向上拐点；第二类代表着多模态模型将加快在工业级生产场景渗透。