线性外推心理，又容易把今天的阴天当成永远的寒冬。这是最致命的错误。因为过去几年股价下跌了，就线性外推认为“以后会一直跌”。这类投资者无法理解“周期”的存在。树既不会长到天上去，也不会被轻易地连根拔起。比如现在，腾讯和茅台的基本面，也就是赚钱能力，并没有崩坏，甚至还在增长股价跌并不等于公司坏。但很多人还是把短期情绪当成长期趋势，认为这是公司基本面出了问题。