【仕佳光子】—东吴通信欧子兴@260412

[烟花]具有强主业支撑的光芯片潜力标的，近期CW激光器有望迎来客户突破的边际变化，预期差大空间充足。

1）光芯片主题行情延续。本周外资上调LITE和COHR目标价，光芯片景气度为主要驱动；LITE周五表示订单可能将排满2028年，光芯片景气度高涨。国内有产能并已导入客户的光芯片公司受市场追捧，股价向上趋势有望延续；
2）光芯片潜力标的，具有较大预期差。仕佳光子已有成熟的cw激光器产品，但尚无确定性客户订单，市场预期较低。但目前公司与jqkj、cohr、xys等均在推进送样验证，部分客户已完成验证并沟通排产，有望在Q2实现确定性突破；
3）CW产能储备充足。公司目前测试产能已达50万只/月，6月有望突破到100万只/月，Q3目标150万只/月，现有前道设备乐观可支持年产能4kw-5kw只，提供充足的光芯片估值溢价；
4）主业业绩支撑有望走出拐点。公司年内在AWG、MPO等主业支撑下，业绩有望逐步走出拐点，重回高增趋势。