3月金融数据，呈现企业融资偏强、居民加杠杆低迷，结构性工具配合财政发力。
【社融】政府债券，新增1.16万亿元，同比少增3244亿元，但绝对额显著高于2021-2024年同期，仍是社融核心支撑之一。
【信贷】新增人民币贷款2.99万亿元，创2022年同期新低。
【企业贷款】新增2.66万亿元，同比少增1800亿元。短期贷款增1.48万亿元（同比+400亿元），中长期贷款增1.35万亿元（同比-2300亿元），短贷占比提升。
【居民贷款】新增4909亿元，同比少增4944亿元，创2016年同期新低，与楼市销售降幅收窄背离。短期贷款增1956亿元（同比-2885亿元），中长期贷款增2953亿元（同比-2094亿元）。
【利率】企业新发放贷款加权平均利率3.1%，同比低25BP。
个人住房新发放贷款加权平均利率3.1%，同比低6BP。
……
企业制造业、非制造业新出口订单回升，高端制造、出口链板块确定性较高。
政府债支撑基建、民生等领域，基建产业链、公共服务板块具备红利。
居民消费与地产，谨慎。
……
成年人对自己的钱包负责，以上不完全是个人观点。
宏观在左，交易在右，资本永不眠！