张邦昌献出义女荷香给宋高宗，这可把岳飞害惨了，后来荷香魅惑高宗并陷害岳飞，而她的结局也很惨，她被金兀术劈成两半。此时宋高宗第一眼看到荷香就被迷住了，他沉默良久，等着荷香抬头看她，看到这绝世容颜后决定立刻收入后宫。荷香朝着张邦昌使了一个眼色，再山呼万岁谢恩。而张邦昌本就饱受争议，将义女荷香送给宋高宗，并导致其长期沉迷女色，这也是后来张邦昌被宋高宗赐死的原因之一。
  而此前张邦昌登位后的种种表现，能清晰看出他内心对当皇帝的抗拒。他处理国事从不选在皇帝日常办公之地，禁止官员向他行跪拜礼，与官员商议国事时自称为予，所下达的指令也不称作圣旨。这份姿态足以证明他的不情愿，当听闻徽宗、钦宗父子被押往北方时，张邦昌身披缟素，痛哭流涕，这也彰显出他对北宋皇室的深厚感情。
   金国退兵后，张邦昌迎元祐皇后回宫，并把玉玺交给康王赵构。在他看来，赵构作为皇族唯一的希望，更有能力治理国家、稳定战局，为百姓谋福祉。赵构即位后，改了年号，还封张邦昌为王并封为右丞相。
 而金国使密使时常来找张邦昌，献义女荷香之事，可能就跟辽国有关。很快因为荷香的原因，张邦昌越来越受到重用，他几乎成了赵构身边的红人。而当时宋高宗赵构最头疼的莫过于将领们的上书，要求他下旨收复失地并迎回二圣，赵构其实并不想，第一他觉得金军实力太强，一旦反抗就意味着撕破脸，一旦打不过，可能会重导一次浩劫。而就算是侥幸成功了，迎回二圣，那他这个皇帝的位置就不保了，所以从对自己有利的角度来看，他不能同意。
  可他又不能承认自己是贪生所死与不想迎回二圣，便让张邦昌出出主意，张邦昌全力反对北伐。张邦昌给宋高宗的建议便是罢免几个将领，这样就没有敢发声北伐了。