AI液冷散热需求爆发！谷歌TPU订单大幅上修，龙头全面切入海外全球供应链

副标题：AI芯片功耗大幅飙升，液冷散热成为智算中心刚需标配

开篇

东北证券计算机团队最新解读，谷歌新一代TPU算力芯片出货量预期大幅上调，单芯片超大功耗对散热方案提出极高要求，浸没式液冷、冷板式液冷成为AI智算中心唯一刚需解决方案。全球算力基建建设提速，液冷行业市场规模每年高速增长，海外谷歌、英伟达、亚马逊订单持续落地。



受益核心板块

IDC浸没液冷、储能液冷温控、服务器散热部件、机房制冷设备

全链条核心标的

- 高澜股份（300499）：AI算力液冷温控龙头，深度切入英伟达GPU液冷供应链，液冷机柜、冷板产品批量交付，订单长单排产至2027年，产品毛利率稳步上行。
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- 圣阳股份（002580）：储能+AI数据中心液冷双赛道龙头，一季度液冷温控业务营收暴涨，海外谷歌、亚马逊云数据中心深度配套。
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- 英维克（002837）：机房温控散热龙头，液冷机柜产品大批量出货，绑定微软、谷歌海外云厂商，海外营收占比持续走高。
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- 曙光数创：浸没相变液冷龙头，国产智算中心液冷独家配套，东数西算基建核心受益。

风险提示

风冷技术路线替代、算力基建建设不及预期、行业竞争加剧风险

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