【周群飞难解苹果“依赖症”，业绩暴雷的蓝思科技成资本“弃子”？】 蓝思科技2026年一季度营收141.4亿元同比降17.13%，归母净利润亏损1.5亿元（上市首次单季亏损），股价暴跌。业绩颓势早有预兆，2025年第四季度营收净利双降。核心问题是过度依赖大客户（前五大客户占比81.64%，苹果为第一大客户），议价空间小。周群飞布局的智能汽车、AR、机器人、液冷等新赛道尚未贡献有效利润，智能汽车业务毛利率从2024年10.17%降至2025年7.22%。机构下调目标价：花旗将H股目标价从32港元降至27港元、A股从38元降至32元；美银下调盈利预测及目标价，瑞银减持H股，部分资本态度转变。详情：网页链接