字节跳动2025年净利润或下滑超70%很有意思，抖音的李总监解释了一下利润下降的原因。其中讲到了期权成本和优先股的公允值变动

嗯，正好看了一下港股的一个上市公司公允值变动导致公司净利润和股东权益一直是负的几十亿

为什么优先股会导致这么大的影响呢？

通常来说是因为公司在这里融资的时候还有对赌条款，或者说债权人有权按照一定的价格把债权转换为股权。

我们随意假设一家公司。比如某家公司，现在估值100亿元，发行了10亿元的优先股，双方约定。债权人有权在5年内获得公司10%的股权。

假设1年后公司的估值到了1,000亿元按照会计准则，这个时候公司要对这个优先股的实际价值进行重估10%这个时候就从原来的10亿元变成了100亿元。多了90亿元。

这个时候就会产生两个影响，第1个影响是在资产负债表上负债一下子多了90亿元。我我们知道，股东权益等于总资产，减去总负债这多出来的90亿元，在资产负债表上就要扣减90亿元的股东权益这个很容易理解吧？

按照现在的财务准则，这个变动还要进入损益表他进入到损益表的哪一个科目里面呢？随便找一家上市公司的损益表，有一个科目叫做公允值变动收益因为是负债增加了90亿，所以在此处就记一个公允值变动损益，亏90亿。

实际上公司没有任何现金流的支出，也没有新增任何借贷，就是硬生生的在资产负债表里头少了90亿元的。股东权益，在损益表里面少了90亿的利润

情况大概就是这么个情况

字节的这个情况说明了什么呢？说明了字节的估值2025年末比2024年末有了很大幅度的增长，可能估值增幅不低于50%