用一杯奶茶类比：原料人工值15元（内在价值），卖10元叫性价比，卖50元就是智商税。给公司估值就是分清这杯“奶茶”值不值得买。
🔍 实操教学（以泡泡玛特为例）：
1. 看历史分布：泡泡玛特目前PE(TTM)为14.31，处于近5年历史1%的分位 。这意味着近99%的时间，它都比现在贵，目前属于估值极低位。
2. 看盈利增速：过去4年净利润涨了15.82倍，市值却只涨了2.34倍，典型的“业绩涨、股价没跟上”，属于被市场错杀状态。
3. 看行业/市场：在潮玩行业排第4，估值中等偏低；虽高于全市场均值，但考虑到它高成长的底色，依然具有安全垫 。
💡 避坑提醒：估值只是参考，不要盲目梭哈。
