丰立智能2025年年报正式出炉：营收5.02亿微降0.54%，净亏损2616.14万元，上市后首度年度亏损！ 4月21日晚间，公司正式披露2025年年报，归母净利润落在此前业绩预告区间（-1800万至-2700万）的中值附近。公司决定不派息、不转增。这已是公司自2022年12月上市以来，归母净利润连续第三年下滑，且首次转亏。

业绩崩盘的三大元凶：募投项目转固推高折旧、新业务"烧钱"、财务费用激增！ 首发募投项目新能源汽车精密传动齿轮制造项目于2025年12月结项，资产陆续转固导致折旧持续增加。更关键的是，新业务正处于"赔本赚吆喝"阶段——2025年1-9月谐波减速器毛利率为-23.92%，新能源汽车动力齿轮毛利率更是低至-71.36%。新业务单位成本仍显著高于售价，产能爬坡未完成、制造费用占比畸高，直接拖垮利润。此外，公司计提存货减值约1500万元，越南、马来西亚子公司开办费用叠加利息支出及汇率变动，进一步侵蚀利润。

更大的隐忧在于，公司正遭遇深交所定增问询函，七大核心问题直指盈利困局！ 2025年11月，深交所就公司"营收增长但扣非净利持续下滑、毛利率逐年下降、境外销售真实性、存货跌价准备充分性、在建工程转固合规性"等七大问题下发审核问询函。2022年至2025年1-9月，扣非归母净利润从3747.58万元骤降至41.13万元；综合毛利率从19.68%下滑至11.71%，连续四年走低。当一家"专精特新"小巨人同时面临业绩首亏、新业务深度亏损、监管问询三重压力，市场需要拷问：人形机器人的故事，何时才能变成利润？