日本也就资产泡沫后才对广场协议持那么高的负面看法的，属于是马后炮悲哀。

在广场协议准备签署的时候，日本并不完全被动、受压迫，反而是半推半就，带点儿积极主动。

一来，日元升值，可以提升海外购买力，进口便宜了很多，还提升国民汇率福利，日本人出国不要太幸福。

二来跟日本准备加大出海力度的愿望契合（日本雁型模式也是那时候大幅度在东南亚铺开，直到98金融风暴受到重挫）。

三来，可以用来缓解跟美国之间的贸易摩擦，不至于继续加剧换来更大程度的制裁。

广场协议后，更多是日本自己玩脱自己的典型例子，但日本学者现在很多认为日本是被迫签署的，属于是马后炮的受害者叙事，以此来为日本政府自己的错误洗白。

玩弄叙事日本真的很擅长，颠倒黑白。就像二战后，日本立马把自己包装成战争受害者，丝毫不提自己侵略别人的历史。

举例，同样签署德国，为什么人家就没有出现资产泡沫，进入失去的30年？

要知道85年广场协议签署前后，日本在半导体行业还处于绝对霸主地位，占50%份额。日本脱实向虚，拼命炒房炒股的那几年，德国正在因为本币升值，出口受到巨大打击，产业被迫外移，压力也很大。但是不同的是，德国开始补贴高附加值的产业，比如汽车，高精仪器。但是也熬了好多年，因为补贴不是立马可以转换为产业优势。

所以德国度过了难关，没有像日本那样资产泡沫横行。甚至在转型升级的几年，德国房价还是略微下降的。德国为了控制资产，进行了多方面的管制。并没有因为经济压力而放纵金融政策。

而德国的举措，你熟不熟悉？是不是似曾相识？反而日本广场协议后的一系列操作，我们是陌生的。德国的股票市场也涨了几十个点，但是日本股票市场涨了200%。所以这是量的问题，日本人是真的做什么都喜欢做得很极端。

明明自己也有很大一部分责任，变成最大的原因是美国人，包括中国人抢了他们的饭碗。那你怎么不说，中国巨大市场养活了你这么久？

在实体经济部分，日本的核心产业半导体广场协议后，份额逐渐衰减，从50%到1995的40%，现在2020年日本只剩下10%份额。依赖垂直产业自产自销，逐渐被代工路径的韩国和台湾吃掉设计和制造份额。

内存DRAM，过分追求耐用（可以用20年），从市场份额最高80%到2012年完全退出了市场。对半导体的投资金额也是年年减少。因为彼时大家都炒房炒股去了。到现在日本还有优势的半导体产业是光刻胶，还有光科机的一些零部件。

所以从这两个分歧点，看德日两国的操作，再看中日两国的操作类似吗？我觉得中国更多走的是德国的路子吧，实体产业不断升级，而不是一味的刺激资产上涨。刺激也只是为了保底，不像日本直接玩脱。

日本的短视不但表现在金额政策的无限激进，连企业比如索尼等，都表现出不同程度的短视，为了追求高附加值，逐渐淡出终端产品市场，专心在利润更高的电子元器件。

对比起日本优势产业在广场协议贸易战后的节节败退，中国高科技产业，造船业，包括AI，机器人现在都处于高歌猛进的态势，呈现截然不同的路径。

不同的是，日本当时遇到了改革开放后的中国，对日本产品需求暴增，而中国并没有这样的新兴市场做输血包，这也是我们很早之前开始搞一带一路的原因。哪怕有中国市场做输血包，因为过分的自傲自满与停滞，到后来产业逐渐被中国替代，也仅仅是二三十年的事。

彼时，日本需要面对的美国是最强盛时期的美国，现在中国面对的美国，是单极世界向多极世界转换中的不适应的美国。而日本的经济纵深跟大国中国比起来也有差距，中日对美国依赖程度也完全不一样。

除了在泡沫资产时代，日本是疯狂的，在泡沫破灭后的举措也是过分不给力的。因为害怕资产泡沫再度卷土而来，金融政策不但保守，而且错配严重，继续输血僵尸企业，以及投资垃圾资产，病急乱投医。等到反应过来，又过了几年，以及积重难返。

为什么我总是谈日本，日本经济，不是我跟日本有仇，因为从十年前开始，日本昨天就是中国明天的叙事从来未间断。

“中国跟过去的日本一样”在中国互联网非常流行和吃香的错误叙事。这个叙述对中国普罗大众造成了不小的影响和心理暗示。

我希望能拨开迷雾，看到中日相似的地方，更重要的是，清楚了解中日截然不同的地方。中国高精尖产业仍在向上，政府仍然以扶持补贴先进实体产业为主心骨，许多产业优势仍处于爆发前期，并未充分兑现潜力。前路困难，我们依然走在正确的道路上。

彼时，美国占日本出口额度的40+%，而且多为高附加值产品，现在美国占中国出口额度15%左右。德国在广场协议后熬了五六年，等到了苏联解体。 产业在一轮转型升级后，继续在欧盟处于优势地位。